Bénéfice par action
Définition
Le bénéfice par action (ou BPA, en anglais Earnings Per Share – EPS) est un indicateur financier qui mesure le bénéfice net attribuable à chaque action ordinaire en circulation d’une entreprise. Il permet d’évaluer la rentabilité d’une société sur une base par action, facilitant ainsi la comparaison entre entreprises cotées.
Historique et contexte
Le BPA est devenu un indicateur standard dans les marchés financiers à partir des années 1970, avec l’essor de l’analyse fondamentale et la démocratisation des rapports financiers. Il est aujourd’hui systématiquement publié dans les résultats trimestriels et annuels des sociétés cotées, notamment dans les documents de référence et les communiqués de presse.
Les normes comptables internationales (IFRS, US GAAP) encadrent strictement son calcul, notamment en distinguant le BPA de base et le BPA dilué, qui tient compte des instruments convertibles (stock-options, obligations convertibles, etc.).
Missions et rôle
Le BPA sert à :
- Mesurer la rentabilité par action d’une entreprise.
- Comparer les performances entre sociétés du même secteur.
- Évaluer la capacité bénéficiaire d’une entreprise pour les actionnaires.
- Servir de base au calcul du PER (Price Earnings Ratio).
- Aider à la prise de décision en matière d’investissement ou de valorisation.
Utilisation
Le BPA est utilisé dans :
- Les rapports financiers des entreprises cotées.
- Les plateformes d’analyse boursière (Morningstar, ZoneBourse, Bloomberg).
- Les outils de screening d’actions pour les investisseurs.
- Les modèles de valorisation (DCF, PER, etc.).
- Les services de conseil en investissement.
Intérêt patrimonial
Le BPA est un indicateur clé pour :
- Suivre la performance d’un portefeuille d’actions.
- Identifier les entreprises rentables et bien gérées.
- Évaluer la capacité de distribution de dividendes.
- Comparer les valorisations entre sociétés cotées.
- Anticiper les tendances de croissance ou de ralentissement.
Il est particulièrement utile dans une stratégie de stock-picking ou de gestion active, mais aussi pour les investisseurs long terme souhaitant analyser la solidité financière d’une entreprise.
Limites et critiques
- Manipulable : le BPA peut être influencé par des éléments exceptionnels ou des pratiques comptables.
- Ne reflète pas la trésorerie : il s’appuie sur le résultat net, pas sur les flux de trésorerie.
- Dépend du nombre d’actions : les rachats d’actions peuvent artificiellement augmenter le BPA.
- Ne suffit pas seul : doit être complété par d’autres indicateurs (marge, croissance, dette).
- Version diluée parfois ignorée : alors qu’elle est plus représentative.
Comparaison
- Avec le chiffre d’affaires : le BPA mesure le bénéfice net par action, le chiffre d’affaires mesure les revenus totaux.
- Avec le PER : le PER est le ratio entre le cours de l’action et le BPA.
- Avec le dividende par action : le BPA mesure le bénéfice, le dividende mesure la part redistribuée aux actionnaires.
À retenir
- Le BPA mesure le bénéfice net par action d’une entreprise cotée.
- Il est essentiel pour évaluer la rentabilité et la valorisation.
- Il doit être analysé avec prudence et en complément d’autres indicateurs.
- Il est utilisé dans les rapports financiers, les analyses boursières et les décisions d’investissement.
FAQ
Le bénéfice par action appartient-il à l’analyse financière ?
Oui, c’est un indicateur fondamental utilisé pour évaluer la rentabilité d’une entreprise.
Quelles différences avec le chiffre d’affaires ?
Le chiffre d’affaires mesure les revenus, le BPA mesure le bénéfice net par action.
Le bénéfice par action propose-t-il une mesure de rentabilité ?
Oui, il indique combien de bénéfice est généré pour chaque action en circulation.
Est-il possible de le calculer soi-même ?
Oui, en divisant le bénéfice net par le nombre d’actions ordinaires en circulation.
Quels sont les points forts ?
- Indicateur simple
- Comparaison entre entreprises
- Base du PER
- Suivi de la performance
Quels sont les points faibles ?
- Manipulable
- Ne reflète pas la trésorerie
- Sensible aux rachats d’actions
- Doit être complété par d’autres ratios
Le bénéfice par action est-il adapté aux débutants ?
Oui, c’est un bon point de départ pour comprendre la rentabilité d’une entreprise cotée.
