Call option

Définition

Une call option, ou option d’achat, est un instrument financier dérivé qui donne à son détenteur le droit (mais non l’obligation) d’acheter un actif sous-jacent (action, indice, matière première, etc.) à un prix fixé à l’avance (prix d’exercice ou strike), et ce, jusqu’à une date donnée (échéance). Elle est utilisée à des fins de spéculation ou de couverture.

Historique et contexte

Les options modernes sont apparues dans les années 1970 avec la création du Chicago Board Options Exchange (CBOE) en 1973. Le modèle de valorisation des options de Black-Scholes, publié la même année, a permis de démocratiser leur usage.

Aujourd’hui, les options sont largement utilisées sur les marchés financiers, notamment aux États-Unis et en Europe, par les investisseurs professionnels comme particuliers. Elles sont disponibles via des plateformes de trading ou des courtiers spécialisés.

Missions et rôle

La call option permet de :

- Spéculer à la hausse sur un actif sans l’acheter immédiatement.

- Limiter le risque à la prime payée.

- Se couvrir contre une hausse de prix (ex. : achat futur d’une matière première).

- Générer des revenus via la vente d’options (stratégies de type "covered call").

- Construire des stratégies complexes (spread, straddle, etc.).

Produits et services

- Options sur actions : les plus courantes, cotées sur des marchés organisés.

-Options sur indices : CAC 40, S&P 500, etc.

- Options sur devises ou matières premières.

- Options OTC (de gré à gré) : contrats personnalisés entre deux parties.

- Produits structurés intégrant des options (ex : fonds à formule).

Intérêt patrimonial

La call option est un outil puissant pour :

- Booster un portefeuille avec un effet de levier maîtrisé.

- Accéder à des actifs coûteux avec un capital limité.

- Protéger une position vendeuse ou anticiper un achat.

- Diversifier ses stratégies d’investissement.

- Optimiser la fiscalité dans certains cas (via des produits dérivés intégrés).

Limites et critiques

- Complexité technique : nécessite une bonne compréhension des marchés.

- Risque de perte totale de la prime si l’option expire hors de la monnaie.

- Effet de levier pouvant amplifier les pertes.

- Marché parfois peu liquide sur certaines options.

- Fiscalité spécifique en fonction du cadre d’investissement.

Comparaison

- Avec une action : la call option coûte moins cher mais n’offre pas de dividendes ni de droits de vote.

- Avec une option de vente (put) : la call anticipe une hausse, la put une baisse.

- Avec un CFD : les deux offrent un effet de levier, mais les options ont une échéance et une prime fixe.

À retenir

- Une call option donne le droit d’acheter un actif à un prix fixé, avant une date donnée.

- Elle est utilisée pour spéculer, se couvrir ou générer des revenus.

- Elle offre un effet de levier mais comporte un risque de perte de la prime.

- Elle nécessite une bonne compréhension des marchés financiers.

FAQ

Call option appartient-elle aux produits dérivés ?

Oui, c’est un instrument dérivé basé sur un actif sous-jacent.

Quelles différences avec une put option ?

La call anticipe une hausse, la put anticipe une baisse de l’actif.

Call option propose-t-elle un effet de levier ?

Oui, elle permet de contrôler un actif de grande valeur avec une mise limitée.

Est-il possible de vendre une call option ?

Oui, on peut vendre une call pour générer une prime, mais cela implique un risque illimité.

Quels sont les points forts ?

- Effet de levier

- Coût initial faible

- Stratégies variées

- Couverture possible

Quels sont les points faibles ?

- Perte totale de la prime possible

- Complexité

- Risque élevé en vente nue

- Fiscalité spécifique

Call option est-elle adaptée aux débutants ?

Non, elle s’adresse plutôt à des investisseurs avertis ou accompagnés.