Net Asset Value
Définition
Le NAV (Net Asset Value ou valeur liquidative) représente la valeur d’un actif ou d’un portefeuille à un instant donné, généralement utilisée pour les fonds d’investissement (OPCVM, SICAV, FCP, ETF). Il correspond à la valeur totale des actifs du fonds, moins ses dettes, divisée par le nombre de parts en circulation. C’est le prix auquel un investisseur peut acheter ou vendre une part du fonds.
Historique et contexte
Le concept de NAV est apparu avec le développement des fonds communs de placement dans les années 1920 aux États-Unis, puis en Europe dans les années 1980. Il est devenu un indicateur central pour les investisseurs souhaitant suivre la performance d’un fonds. En France, la publication de la valeur liquidative est encadrée par l’AMF (Autorité des marchés financiers) et doit être régulière (quotidienne ou hebdomadaire selon le type de fonds).
Aujourd’hui, le NAV est utilisé dans tous les produits collectifs d’investissement, y compris les assurances-vie multisupports, les ETF et les fonds immobiliers.
Missions et rôle
Le NAV permet de :
- Évaluer la performance d’un fonds ou d’un contrat.
- Déterminer le prix d’achat ou de vente d’une part.
- Suivre l’évolution du portefeuille dans le temps.
- Comparer différents fonds sur une base homogène.
Usages
Le NAV est utilisé dans :
- Les fonds communs de placement (FCP).
- Les SICAV (sociétés d’investissement à capital variable).
- Les ETF (trackers cotés en bourse).
- Les contrats d’assurance-vie multisupport.
- Les SCPI (sociétés civiles de placement immobilier).
Il est publié par :
- Les sociétés de gestion (Amundi, BNP Paribas AM, etc.).
- Les plateformes d’investissement (Boursorama, Linxea, etc.).
- Les compagnies d’assurance pour les contrats multisupport.
Intérêt patrimonial
Le NAV est un indicateur clé pour :
- Suivre la valorisation de son épargne ou de son contrat.
- Comparer les performances entre plusieurs fonds.
- Optimiser ses arbitrages dans une assurance-vie.
- Évaluer la pertinence d’un investissement collectif.
Il permet une transparence et une traçabilité essentielles dans la gestion de patrimoine, notamment pour les placements à long terme.
Limites et critiques
- Calcul parfois complexe : certains actifs sont difficiles à valoriser.
- Fréquence de publication variable : certains fonds ne publient pas quotidiennement.
- Ne reflète pas toujours la liquidité réelle : surtout dans les fonds immobiliers.
- Peut être influencé par des frais internes au fonds.
Comparaison
- Cours de bourse : le NAV est calculé, le cours est fixé par l’offre et la demande.
- Valeur de marché : le NAV est une estimation comptable, la valeur de marché peut être différente.
- Valeur de rachat : dans une assurance-vie, le NAV est une composante de la valeur de rachat, mais ne l’inclut pas toujours entièrement.
À retenir
- Le NAV est la valeur d’une part de fonds, calculée à partir des actifs nets.
- Il est essentiel pour suivre la performance d’un placement collectif.
- Il est utilisé dans les fonds, les ETF, les assurances-vie et les SCPI.
- Il présente des limites selon la nature des actifs et la fréquence de calcul.
FAQ
NAV appartient-il à la gestion collective ?
Oui, c’est un indicateur central dans les fonds d’investissement.
Quelles différences avec le cours d’une action ?
Le NAV est calculé à partir des actifs du fonds, le cours d’une action dépend de l’offre et de la demande sur le marché.
NAV propose-t-il une base de calcul pour les achats ?
Oui, c’est le prix auquel une part de fonds est achetée ou vendue.
Est-il possible de connaître le NAV en temps réel ?
Non, il est publié à fréquence régulière (quotidienne ou hebdomadaire), mais pas en temps réel.
Quels sont les points forts ?
- Transparence
- Suivi de performance
- Base de comparaison
- Utilisation universelle
Quels sont les points faibles ?
- Calcul complexe
- Fréquence variable
- Ne reflète pas toujours la liquidité
- Influence des frais
NAV est-il adapté aux débutants ?
Oui, à condition d’être accompagné dans la lecture des performances et des frais associés.
