Asset Allocation

Définition

L’allocation stratégique d’actifs (ou Asset Allocation) est une méthode de répartition du capital entre différentes classes d’actifs (actions, obligations, immobilier, liquidités, etc.) dans le but d’optimiser le rendement d’un portefeuille tout en maîtrisant le risque. Elle repose sur une vision à long terme, définie selon les objectifs, le profil de risque et l’horizon d’investissement de l’épargnant ou de l’investisseur.

Historique et contexte

Le concept d’allocation d’actifs s’est développé dans les années 1950 avec les travaux de Harry Markowitz sur la théorie moderne du portefeuille. Il a été popularisé dans les années 1980-1990 par les gestionnaires de fonds et les conseillers en gestion de patrimoine, notamment dans les pays anglo-saxons.

Aujourd’hui, l’allocation stratégique est au cœur de la gestion patrimoniale, utilisée par les banques privées, les robo-advisors, les fonds de pension et les particuliers via des outils en ligne ou des contrats d’assurance-vie multisupport.

Missions et rôle

L’allocation stratégique d’actifs vise à :

- Définir une structure de portefeuille cohérente avec les objectifs de l’investisseur.

- Répartir les investissements entre différentes classes d’actifs selon leur rendement et leur risque.

- Réduire la volatilité globale du portefeuille par la diversification.

- Maintenir une discipline d’investissement à long terme.

- Servir de base à l’allocation tactique (ajustements à court terme).

Produits et services

L’allocation stratégique est intégrée dans :

- Les contrats d’assurance-vie multisupport.

- Les mandats de gestion proposés par les banques ou CGP.

- Les robo-advisors (Yomoni, Nalo, etc.) qui automatisent l’allocation selon le profil.

- Les fonds profilés ou fonds à horizon.

- Les outils de simulation patrimoniale.

Intérêt patrimonial

L’allocation stratégique est un pilier de la gestion de patrimoine :

- Elle permet de structurer l’épargne selon les objectifs (retraite, transmission, achat immobilier).

- Elle favorise une diversification intelligente, réduisant les risques liés à un seul marché.

- Elle aide à maîtriser les émotions en période de volatilité.

- Elle est adaptée à une gestion passive, avec des rééquilibrages périodiques.

- Elle optimise le rapport rendement/risque sur le long terme.

Limites et critiques

- Rigidité : elle ne tient pas compte des opportunités de marché à court terme.

- Hypothèses parfois trop théoriques : rendement futur, corrélations, volatilité.

- Nécessite un suivi régulier pour rester alignée avec les objectifs.

- Peu adaptée aux profils très dynamiques ou spéculatifs.

- Complexité pour les particuliers sans accompagnement.

Comparaison

- Avec l’allocation tactique : la stratégie est long terme, la tactique est court terme et opportuniste.

- Avec la gestion pilotée : l’allocation stratégique est souvent le socle de la gestion pilotée.

- Avec les fonds indiciels : les ETF peuvent être utilisés comme supports dans une allocation stratégique.

À retenir

- L’allocation stratégique d’actifs est une méthode de répartition du capital à long terme.

- Elle repose sur le profil de risque et les objectifs de l’investisseur.

- Elle favorise la diversification et la discipline patrimoniale.

- Elle est utilisée dans les contrats d’assurance-vie, les mandats de gestion et les robo-advisors.

FAQ

L’allocation stratégique d’actifs appartient-elle à la gestion patrimoniale ?

Oui, c’est une méthode centrale en gestion de patrimoine.

Quelles différences avec l’allocation tactique ?

La stratégie est long terme et stable, la tactique est court terme et réactive.

L’allocation stratégique d’actifs propose-t-elle une diversification ?

Oui, elle repose sur la diversification entre classes d’actifs.

Est-il possible de la mettre en place soi-même ?

Oui, via des outils en ligne ou des contrats multisupport, mais un accompagnement est recommandé.

Quels sont les points forts ?

- Vision long terme

- Diversification

- Discipline

- Réduction du risque

Quels sont les points faibles ?

- Rigidité

- Hypothèses théoriques

- Suivi nécessaire

- Complexité pour les non-initiés

L’allocation stratégique d’actifs est-elle adaptée aux débutants ?

Oui, surtout via des solutions automatisées comme les robo-advisors ou les fonds profilés.