Fonds dédiés
Définition
Les fonds dédiés, aussi appelés fonds sur mesure, sont des véhicules d’investissement créés spécifiquement pour un investisseur ou un groupe restreint d’investisseurs. Contrairement aux fonds ouverts au public, ils sont conçus pour répondre à des objectifs patrimoniaux, fiscaux ou stratégiques précis, avec une grande liberté dans la sélection des actifs, la gouvernance et la durée de vie du fonds.
Historique et contexte
Les fonds dédiés ont émergé dans les années 1990 avec le développement des family offices et des solutions de gestion privée. Ils se sont imposés comme une réponse aux besoins des grandes fortunes, des institutions ou des entreprises souhaitant un contrôle total sur leur stratégie d’investissement. Aujourd’hui, ils sont proposés par des sociétés de gestion spécialisées, souvent dans le cadre de mandats sur mesure ou de structurations patrimoniales complexes.
Missions et rôle
Les fonds dédiés ont pour rôle de :
- Structurer un portefeuille selon les préférences de l’investisseur.
- Optimiser la fiscalité et la transmission du patrimoine.
- Offrir une gouvernance personnalisée (choix des gérants, reporting, durée…).
- Accéder à des classes d’actifs spécifiques (private equity, dette privée, immobilier…).
- Répondre à des contraintes juridiques ou réglementaires propres à l’investisseur.
Formes
Les fonds sur mesure peuvent prendre différentes formes :
- FCP dédiés : Fonds Communs de Placement créés pour un client.
- SICAV privées : sociétés d’investissement à capital variable réservées à un cercle restreint.
- Fonds luxembourgeois : souvent utilisés pour leur souplesse juridique.
- Fonds dans l’assurance-vie : unités de compte personnalisées.
- Fonds de co-investissement : pour plusieurs familles ou investisseurs partageant une stratégie commune.
Intérêt patrimonial
Les fonds dédiés sont particulièrement utiles pour :
- Maîtriser la stratégie d’investissement sans subir les contraintes d’un fonds grand public.
- Optimiser la fiscalité (IFI, transmission, impôt sur les plus-values).
- Structurer un patrimoine complexe (holding familiale, succession, donation).
- Accéder à des opportunités exclusives via des gérants spécialisés ou des deals privés.
Ils sont souvent utilisés par les grandes fortunes, les chefs d’entreprise ou les investisseurs institutionnels.
Limites et critiques
- Coût élevé : frais de structuration, de gestion, de conseil.
- Complexité juridique : nécessite un accompagnement professionnel.
- Manque de liquidité : fonds souvent fermés ou à durée fixe.
- Accessibilité limitée : réservé aux investisseurs qualifiés ou fortunés.
Comparaison
- Avec les fonds classiques : les fonds dédiés offrent plus de personnalisation mais sont moins accessibles.
- Avec les mandats de gestion : les fonds dédiés permettent une structuration juridique propre, contrairement aux simples mandats.
- Avec le club deals : les fonds dédiés sont centrés sur un investisseur, les club deals sur plusieurs.
À retenir
- Les fonds dédiés sont des véhicules d’investissement créés sur mesure pour un investisseur.
- Ils permettent une personnalisation totale de la stratégie, des actifs et de la gouvernance.
- Ils sont utilisés pour des objectifs patrimoniaux complexes ou spécifiques.
- Ils nécessitent un niveau d’expertise élevé et sont réservés à une clientèle qualifiée.
FAQ
Les fonds dédiés appartiennent-ils à une catégorie réglementée ?
Oui, ils sont encadrés par l’AMF ou les autorités locales selon leur juridiction.
Quelles différences avec un fonds classique ?
Un fonds classique est ouvert à tous, tandis qu’un fonds dédié est conçu pour un investisseur spécifique avec des règles sur mesure.
Les fonds dédiés proposent-ils une gouvernance personnalisée ?
Oui, l’investisseur peut définir les règles de gestion, choisir les gérants et le mode de reporting.
Est-il possible d’intégrer un fonds dédié dans une assurance-vie ?
Oui, certains contrats haut de gamme permettent d’y loger des unités de compte sur mesure.
Quels sont les points forts ?
- Personnalisation totale
- Optimisation fiscale
- Accès à des actifs exclusifs
- Gouvernance adaptée
Quels sont les points faibles ?
- Coût élevé
- Complexité juridique
- Manque de liquidité
- Accessibilité restreinte
Les fonds dédiés sont-ils adaptés aux débutants ?
Non, ils s’adressent à des investisseurs expérimentés ou accompagnés par des professionnels du patrimoine.
