FPCI

Définition : qu’est-ce qu’un FPCI

Le Fonds Professionnel de Capital Investissement (FPCI) est un fonds d’investissement destiné à financer des entreprises non cotées, dans une logique de capital-investissement, également appelé private equity.
Il est réservé aux investisseurs avertis et s’inscrit dans une stratégie de diversification patrimoniale à long terme.

Le FPCI permet d’accéder à des actifs généralement inaccessibles aux investisseurs particuliers via les marchés cotés, avec un potentiel de performance plus élevé en contrepartie d’un risque accru et d’une forte illiquidité.

Origine et développement des FPCI

Le FPCI a été créé en 2007 afin de remplacer le FCPR et d’adapter le cadre juridique du capital-investissement aux standards européens.
Il est encadré par l’Autorité des marchés financiers (AMF) et réservé à une clientèle disposant d’une capacité financière et d’une connaissance suffisante des risques.

Depuis le milieu des années 2010, le FPCI connaît un regain d’intérêt avec la démocratisation du private equity et son intégration progressive dans des stratégies patrimoniales structurées.

Rôle du FPCI dans le financement de l’économie

Le FPCI joue un rôle clé dans le financement des start-up, PME et ETI non cotées.
Il accompagne la croissance d’entreprises innovantes ou en phase de développement, souvent en complément de fonds institutionnels.

Pour les investisseurs, il constitue un levier d’exposition à l’économie réelle, avec une logique de création de valeur sur le long terme plutôt que de rendement immédiat.

Fonctionnement d’un FPCI

La souscription à un FPCI s’effectue via une société de gestion agréée.
L’investissement est réservé aux investisseurs professionnels ou à certains particuliers répondant à des critères précis de patrimoine ou de montant investi.

Les capitaux sont bloqués sur une durée généralement comprise entre six et dix ans, parfois plus.
Le fonds n’est pas coté et ne permet aucun retrait avant l’échéance, hors cas exceptionnels prévus par la réglementation.

Stratégies d’investissement des FPCI

Les FPCI investissent dans des entreprises non cotées à différents stades de maturité.
Ils peuvent intervenir en capital-risque, capital-développement ou via des opérations de LBO.

Les secteurs ciblés varient selon les fonds et peuvent inclure la technologie, la santé, l’immobilier, l’industrie ou la transition énergétique.
Certains FPCI réalisent également des opérations de co-investissement avec des acteurs institutionnels.

Horizon de placement et logique de performance

Le FPCI s’inscrit dans une logique de capitalisation à long terme.
Les gains sont principalement réalisés lors de la cession des participations, sous forme de plus-values.

Les performances peuvent être élevées, mais restent incertaines et dépendantes de la qualité de la sélection des entreprises et de la gestion du fonds.
Il s’agit d’un investissement par nature peu prévisible et non linéaire.

Investissement à long terme

- Horizon de placement : 6 à 10 ans, parfois jusqu’à 12 ans.

- Pas de retrait possible avant le terme.

- Convient aux stratégies de capitalisation ou de transmission.

- Recommandé pour les investisseurs patients et bien accompagnés.

Fiscalité applicable aux FPCI

La fiscalité des FPCI dépend du cadre de détention.
Logés dans certaines enveloppes patrimoniales, comme l’assurance-vie ou le PEA-PME, ils peuvent bénéficier d’un régime fiscal optimisé sur les plus-values.

Hors enveloppe, les gains sont soumis au régime de droit commun des plus-values mobilières.
Dans certaines situations, les parts de FPCI peuvent également bénéficier d’un traitement favorable en matière d’IFI ou de transmission, sous conditions.

Intérêt patrimonial du FPCI

Le FPCI permet d’accéder au private equity, historiquement réservé aux investisseurs institutionnels.
Il constitue un outil de diversification pertinent pour des patrimoines déjà structurés.

Il est généralement utilisé comme une brique complémentaire dans une allocation globale, avec un objectif de performance à long terme et une tolérance élevée au risque et à l’illiquidité.

Limites et points de vigilance

L’investissement en FPCI implique une illiquidité totale pendant toute la durée de vie du fonds.
Le risque de perte en capital est réel et la visibilité sur la performance reste limitée.

Les frais de gestion et de performance peuvent être élevés.
La sélection de la société de gestion et de la stratégie d’investissement est donc déterminante.

FPCI et autres solutions d’investissement

Comparé aux SCPI, le FPCI présente un risque plus élevé et une liquidité plus faible, mais un potentiel de rendement supérieur.
Contrairement aux fonds actions cotés, il investit exclusivement dans des sociétés non cotées avec un horizon beaucoup plus long.

Il peut être intégré à des contrats d’assurance-vie, sous réserve des contraintes spécifiques liées à ce type de support.

À retenir

- Le FPCI est un fonds de capital-investissement réservé aux investisseurs avertis.

- Il offre un accès à des entreprises non cotées avec un fort potentiel de croissance.

- Il est bloqué sur le long terme, mais fiscalement avantageux.

- Il nécessite un accompagnement et une bonne tolérance au risque.

FAQ

Le FPCI est-il un produit bancaire ?

Non. Il s’agit d’un type de fonds géré par des sociétés de gestion agréées par l’AMF.

Quelle est la différence entre un FPCI et une SCPI ?

La SCPI investit dans l’immobilier locatif, tandis que le FPCI investit dans des entreprises non cotées, avec plus de risque et de potentiel de rendement.

Un FPCI verse-t-il des revenus réguliers ?

Non. Les gains sont principalement réalisés à la sortie, sous forme de plus-values.

Peut-on récupérer son capital avant la fin du fonds ?

Non. Les capitaux sont bloqués pendant toute la durée de vie du FPCI.

Quels sont les principaux avantages d’un FPCI ?

L’accès au private equity, la diversification patrimoniale et le potentiel de performance élevé.

Quels sont les principaux risques ?

L’illiquidité, le risque de perte en capital, la complexité du produit et les frais.

Le FPCI est-il adapté à tous les investisseurs ?

Non. Il s’adresse à des investisseurs avertis, disposant d’un patrimoine suffisant et accompagnés dans leur stratégie.