SICAV RAIF

Définition

La SICAV RAIF (Société d’Investissement à Capital Variable – Reserved Alternative Investment Fund) est une structure hybride luxembourgeoise combinant les avantages d’une SICAV (flexibilité, capital variable) et ceux d’un RAIF (réservé à des investisseurs qualifiés). Elle permet d’investir dans des actifs alternatifs (private equity, dette privée, immobilier, infrastructures…) avec une grande souplesse réglementaire. Ce véhicule est particulièrement prisé par les HNWI (High Net Worth Individuals) et les family offices.

Historique et contexte

Le RAIF a été introduit au Luxembourg en 2016 pour simplifier l’accès aux fonds alternatifs tout en maintenant un haut niveau de protection via une supervision indirecte (le gestionnaire est agréé, mais le fonds lui-même ne l’est pas directement).

La SICAV RAIF est une forme juridique très utilisée dans les structurations patrimoniales internationales, notamment pour les familles fortunées souhaitant une solution sur mesure, flexible et fiscalement optimisée. Elle bénéficie de la réputation du Luxembourg comme place financière stable et innovante.

Missions et rôle

La SICAV RAIF a pour missions de :

- Structurer des investissements alternatifs pour des clients fortunés.

- Offrir une solution sur mesure en matière de gouvernance, fiscalité et stratégie d’investissement.

- Permettre une diversification internationale dans des actifs non cotés.

- Répondre aux besoins des family offices, holdings patrimoniales et investisseurs institutionnels.

Investissement  

La SICAV RAIF peut investir dans :

- Private equity : PME, startups, capital-transmission.

- Dette privée : financements directs d’entreprises.

- Immobilier : résidentiel, commercial, logistique.

- Infrastructures : énergie, transport, télécoms.

- Actifs réels : forêts, terres agricoles, objets d’art.

Elle peut être constituée en compartiments, chacun avec sa propre stratégie, et être distribuée à l’international sous certaines conditions.

Intérêt patrimonial

La SICAV RAIF est un outil puissant pour :

- Structurer un patrimoine complexe avec une gouvernance adaptée.

- Optimiser la fiscalité internationale, notamment via le Luxembourg.

- Accéder à des actifs alternatifs souvent réservés aux professionnels.

- Créer un véhicule familial ou entrepreneurial pour gérer des investissements à long terme.

Elle est particulièrement adaptée aux HNWI, chefs d’entreprise, investisseurs institutionnels et family offices.

Limites et critiques

- Réservée aux investisseurs qualifiés : ticket d’entrée élevé.

- Complexité juridique et fiscale : nécessite un accompagnement professionnel.

- Pas de supervision directe du fonds : dépendance à la qualité du gestionnaire.

- Coûts de structuration et de fonctionnement : non négligeables.

Comparaison

- Avec une SICAV classique : la SICAV RAIF est plus souple mais moins accessible au grand public.

- Avec un FCPR français : la SICAV RAIF offre une plus grande flexibilité internationale.

- Avec un fonds luxembourgeois SIF : le RAIF est plus rapide à mettre en place, avec une supervision indirecte.

À retenir

- La SICAV RAIF est une structure luxembourgeoise réservée aux investisseurs qualifiés.

- Elle permet d’investir dans des actifs alternatifs avec souplesse et efficacité.

- Elle est idéale pour les HNWI et les family offices.

- Elle nécessite un accompagnement juridique et fiscal spécialisé.

FAQ

SICAV RAIF appartient-elle aux fonds alternatifs ?

Oui, c’est un fonds alternatif réservé aux investisseurs qualifiés.

Quelles différences avec une SICAV classique ?

La SICAV RAIF est plus souple, plus rapide à créer, mais non accessible au grand public.

SICAV RAIF propose-t-elle des investissements en private equity ?

Oui, elle peut être structurée pour investir dans le capital de sociétés non cotées.

Est-il possible de créer une SICAV RAIF pour une seule famille ?

Oui, elle peut être utilisée comme véhicule de family office ou de holding patrimoniale.

Quels sont les points forts ?

Souplesse, fiscalité optimisée, accès aux actifs alternatifs, structuration sur mesure.

Quels sont les points faibles ?

Complexité, coût élevé, réservée aux investisseurs qualifiés, supervision indirecte.

SICAV RAIF est-elle adaptée aux débutants ?

Non, elle s’adresse aux investisseurs fortunés accompagnés par des professionnels.