PLF, note de la France, confiance : L'essentiel de la semaine

Trois signaux à retenir pour les investisseurs et dirigeants

Dans un contexte de volatilité accrue, la semaine a été marquée par trois faits majeurs :
un durcissement du régime fiscal de l’apport-cession, la dégradation de la note souveraine française et un décalage entre la confiance des ménages et la réalité économique des entreprises.

Ces évolutions traduisent un même mouvement de fond : la recherche de stabilité redevient prioritaire face aux incertitudes budgétaires et géopolitiques.

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1. PLF 2026 : le régime de l’apport-cession se durcit

Le Projet de loi de finances pour 2026 prévoit une réforme du dispositif d’apport-cession (article 150-0 B ter du CGI).
Les principales mesures envisagées sont :

• Un relèvement du seuil de réinvestissement de 60 % à 80 % du produit de cession,
• Un allongement du délai de réinvestissement de 2 à 5 ans,
• La suppression de la “purge au décès”, qui permettait jusqu’ici d’effacer la plus-value latente en cas de transmission.

L’application serait limitée aux opérations réalisées à partir du 1er janvier 2026.
Pour les dirigeants ou actionnaires envisageant une cession, ce calendrier constitue une échéance stratégique : anticiper avant la réforme peut permettre de conserver le régime actuel, plus souple.

Enjeu patrimonial : ces ajustements visent à restreindre les usages purement optimisateurs du dispositif. Ils renforcent la logique économique du réinvestissement réel dans l’économie.

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2. S&P abaisse la note souveraine de la France à A+

Le 17 octobre 2025, l’agence Standard & Poor’s a abaissé la note de crédit de la France de AA- à A+.
Le motif principal n’est pas tant la conjoncture économique que l’instabilité politique perçue, couplée à une trajectoire budgétaire jugée incertaine.

Le gouvernement prévoit un déficit public de 4,7 % du PIB pour 2026, un chiffre que l’agence considère difficilement soutenable sans mesures structurelles.

Enjeu macroéconomique : cette dégradation pourrait alourdir le coût de la dette française et peser indirectement sur les taux d’emprunt, aussi bien pour l’État que pour les entreprises.

Pour les investisseurs, il s’agit d’un signal à double lecture :

• vigilance sur les actifs sensibles aux taux (obligations, immobilier),
• renforcement de l’intérêt pour les valeurs refuges (or, fonds monétaires, assurance vie luxembourgeoise).

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3. Confiance des ménages en hausse, activité des entreprises en repli

Les derniers indicateurs économiques publiés confirment une dichotomie entre la perception et la réalité du terrain :

• L’indice de confiance des consommateurs en zone euro s’améliore légèrement en octobre (-14,2 contre -14,9 en septembre),
• Mais l’indice PMI composite pour la France reste en contraction, à 46,8, témoignant d’un repli durable de l’activité des services et de l’industrie.

Enjeu économique : les ménages retrouvent un peu d’optimisme, mais les entreprises demeurent prudentes. Cette divergence appelle à une lecture nuancée des signaux de reprise.

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En synthèse

Ces trois signaux, fiscal, macroéconomique et conjoncturel, rappellent l’importance d’une stratégie patrimoniale structurée :
diversification, prudence sur les dettes souveraines, et anticipation fiscale avant 2026.

La discipline, plus que la spéculation, redevient la clé de la performance durable.

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Sources

• FiscalOnline, « PLF 2026 : vers un durcissement du régime d’apport-cession », octobre 2025.
• Projet de loi de finances pour 2026, Commission des finances de l’Assemblée nationale.
• Le Monde, « S&P abaisse la note de crédit de la France à A+ », 18 octobre 2025.
• Les Échos, « Dette française : le signal d’alerte de Standard & Poor’s », 18 octobre 2025.
• Reuters, « Euro zone consumer confidence rises to –14.2 in October », 23 octobre 2025.
• Reuters, « French business activity contracts more than expected », 24 octobre 2025.