Impôt sur le revenu, flat tax, or, Bitcoin : ce qu’il faut retenir cette semaine

L’environnement fiscal et financier évolue rapidement et impose une lecture plus structurée des signaux réglementaires, macroéconomiques et de marché. Cette semaine confirme ce changement de régime : un cadre fiscal plus contraignant, une croissance française stabilisée mais fragile et des mouvements marqués sur des actifs clés comme l’or ou le Bitcoin. Voici l’analyse Avnear.

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1. Fiscalité 2026 : un durcissement désormais visible

Le projet de loi de finances pour 2026 amorce un tournant important. Le barème de l’impôt sur le revenu ne serait pas indexé sur l’inflation, ce qui revient à un alourdissement mécanique pour de nombreux foyers. L’abattement de 10 % sur les pensions serait remplacé par un abattement forfaitaire plus restrictif, tandis que plusieurs niches fiscales seraient révisées.

La transformation de l’IFI en impôt sur la fortune dite « improductive » marque un changement d’approche, visant à taxer prioritairement les patrimoines considérés comme peu contributeurs à l’activité économique.

Ces évolutions accentuent la pression sur les revenus du capital et sur la détention patrimoniale. Les investisseurs devront réévaluer leurs choix d’allocation et la localisation de leurs actifs pour préserver leur rendement net.

2. Impôt sur le revenu 2024 : des recettes en recul et un signal politique clair

Contrairement à certaines interprétations, les recettes d’impôt sur le revenu de 2024 sont en léger recul et reviennent à leur niveau de 2022. Cette baisse intervient alors que les finances publiques sont déjà fortement contraintes.

Cette situation augmente la probabilité d’ajustements fiscaux supplémentaires au cours des années 2025-2026. Pour les investisseurs, anticiper ces inflexions devient essentiel, notamment via l’usage renforcé des enveloppes fiscalement favorisées (PEA, assurance vie, PER) et via une planification patrimoniale plus fine.

3. Revenus du capital : une flat tax qui pourrait monter à 31,4 %

La hausse de la CSG votée en première lecture dans le cadre du PLFSS 2026 ferait passer les prélèvements sociaux de 17,2 % à 18,6 %. La flat tax applicable aux dividendes, intérêts et plus-values atteindrait ainsi 31,4 %.

Même si cette hausse semble marginale, elle réduit concrètement la performance nette des placements en compte-titres. Cela renforce l’intérêt des enveloppes à fiscalité différée ou allégée, ainsi que des stratégies patrimoniales plus sophistiquées (allocation via assurance vie luxembourgeoise, structuration en holding, diversification internationale).

4. Or : le retour d’un stabilisateur en période de tension

L’or évolue actuellement proche de ses plus hauts historiques, porté par les incertitudes politiques, les tensions budgétaires et les achats continus des banques centrales. Dans un environnement où les marchés actions montrent davantage de nervosité, l’or renforce son rôle d’amortisseur structurel dans l’allocation.

Intégré de manière ciblée, il contribue à stabiliser l’ensemble du portefeuille, à réduire la dépendance aux marchés traditionnels et à renforcer la résilience patrimoniale sur le long terme.

5. Perspectives économiques 2025–2026 : une stabilité fragile

Les dernières projections de la Banque de France annoncent une croissance modérée, estimée à 0,7 % en 2025 et 0,9 % en 2026. L’inflation sous-jacente devrait poursuivre sa décrue vers des niveaux compatibles avec les objectifs de stabilité des prix.

Cette stabilité apparente masque cependant une dynamique plus fragile : climat politique incertain, consolidation budgétaire inévitable, croissance sous son potentiel. Les allocations doivent être conçues pour performer dans un environnement de croissance faible, tout en capturant les opportunités liées à la normalisation progressive des prix et des taux.

6. Bitcoin : une correction de plus de 30 % dans un marché toujours extrême

Après avoir atteint un nouveau sommet historique, le Bitcoin a enregistré une correction de plus de 30 %. Cette baisse brutale reflète la sortie temporaire du risque, les liquidations de positions et la nature structurellement volatile de l’actif.

Pour certains investisseurs avertis, ce type de recul peut constituer un point d’entrée tactique. Mais une règle ne change pas : l’exposition aux actifs numériques doit rester limitée, maîtrisée et intégrée dans une stratégie patrimoniale globale. Le Bitcoin doit demeurer un satellite, jamais le socle d’un patrimoine.

Conclusion : un environnement exigeant, une gestion plus stratégique

Les signaux de la semaine convergent vers une même réalité : une fiscalité qui se resserre, une croissance stabilisée mais fragile, des marchés plus volatils et un retour des actifs refuge. Dans cet environnement, la performance durable repose sur trois leviers essentiels : une allocation disciplinée, une optimisation fiscale avancée et une gestion du risque en continu.

Avnear accompagne ses clients dans cette lecture structurelle et dans la construction de patrimoines conçus pour résister aux cycles.

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Sources

– Ministère de l’Économie : Projet de loi de finances 2026

– Assemblée nationale : PLFSS 2026

– DGFiP : Résultats des recettes fiscales 2024

– Banque de France : Projections macroéconomiques 2025-2026

– Banque des règlements internationaux & banques centrales : données sur les achats d’or

– Marchés financiers : données Bloomberg & TradingView pour l’or et le Bitcoin