Banque du Vatican et ETF Catholiques : Analyse du MSCI World Catholic Principles

L’investissement dans l'ETF Amundi MSCI World Catholic Principles (LU2216829809) permet une exposition mondiale filtrée selon la doctrine sociale de l'Église. Il affiche une performance annualisée de 11,29 % sur 5 ans (en EUR).  

La finance durable franchit une étape historique en février 2026 : la doctrine religieuse devient un filtre d’investissement standardisé. Après l’essor de l’ESG et de l’ISR, les instruments liés aux principes catholiques s’inscrivent dans une logique de "Best-in-class" normatif. L’enjeu pour l’investisseur est désormais de concilier ces exigences morales avec une fiscalité française en mutation (hausse du PFU sur CTO) et une concentration sectorielle technologique record.  

Il convient de distinguer l’ETF Amundi MSCI World Catholic Principles (LU2216829809), produit commercial de référence, des nouveaux indices Morningstar IOR Catholic Principles lancés par la Banque du Vatican le 10 février 2026.  

1. Structure et cadre réglementaire 2026

1.1 L'offensive institutionnelle de la Banque du Vatican (IOR)

L'Institut pour les Œuvres de Religion (IOR) a normalisé sa gestion en lançant ses propres benchmarks : le Morningstar IOR Eurozone Catholic Principles et le Morningstar IOR US Catholic Principles. Ces indices de 50 émetteurs chacun servent de référence institutionnelle pour la mesure des performances éthiques mondiales.  

1.2 Le véhicule Amundi LU2216829809 : Caractéristiques techniques

L’ETF d'Amundi reste le support privilégié des investisseurs européens. Structuré en SICAV UCITS de droit luxembourgeois, il gère 106,92 millions USD d'actifs au 30/01/2026. Son mode de réplication est physique, avec un prélèvement de frais courants (TER) de 0,30 % par an.  

Cet ETF est accessible uniqueemnt dans le cadre d'un contrat d'assurance-vie luxembourgeoise ou de contrat de capitalisation luxembourgeois.

1.3 Classification SFDR et notations ESG

Le fonds est classé Article 8 au sens du règlement européen SFDR. Il impose une notation ESG minimale de "BB" et un score de controverse (Impact Monitor) de 3 ou plus sur une échelle de 10.  

2. Méthodologie et composition : L'effet "Nvidia"

2.1 Les exclusions pro-vie et éthiques

La méthodologie MSCI World Select Catholic Principles applique des filtres radicaux. Sont exclues les entreprises impliquées dans :  

- L'avortement et la contraception : Exclusion stricte des fournisseurs de produits et services.

- Les cellules souches : Interdiction des recherches sur embryons humains.

- Les addictions : Tabac et jeux d'argent (gambling).

- Le climat : Exclusion du charbon thermique et des énergies fossiles.  

2.2 Analyse de la concentration sectorielle (Janvier 2026)

Le filtrage éthique crée une surpondération mécanique de la technologie au détriment de l'énergie et de la défense.

- Technologies de l'Information : 40,42 % du fonds.  

- NVIDIA CORP : 15,38 % de l'indice (premier constituant).  

- Broadcom & ASML : Respectivement 5,81 % et 2,16 %.  

Source : Amundi Factsheet 31/01/2026.  

3. Fiscalité 2026 pour le résident Français

3.1 Le nouveau taux du PFU (Flat Tax) sur Compte-Titres

Pour les comptes-titres ordinaires (CTO), la CSG sur les revenus du capital est relevée à 10,6 %, portant le PFU global à 31,4 % (contre 30 % auparavant) selon la loi de finances 2026. Cette hausse s'applique aux plus-values réalisées lors des cessions effectuées à compter du 1er février 2026.  

3.2 L'Assurance-vie : maintien du PFU à 30 %

Par dérogation, le PLFSS 2026 exclut explicitement l'assurance-vie de la majoration de la CSG. Le taux de taxation des gains en cas de retrait reste maintenu à 30 % (12,8 % d'impôt + 17,2 % de prélèvements sociaux). Après 8 ans, l'abattement annuel de 4 600 € (9 200 € pour un couple) reste applicable.  

3.3 Inéligibilité au PEA

L'article L. 221-31 du Code monétaire et financier interdit l'éligibilité au PEA pour cet ETF. Son exposition aux actions non-européennes (65,41 % aux États-Unis) empêche le respect du quota de 75 % d'actifs EEE.  

4. Ingénierie chiffrée : performances en Euros (EUR)

4.1 Performances arrêtées au 24/02/2026

Comparaison des rendements annualisés de l'ETF Amundi face à son indice de référence (en EUR).  

Source : Données de performance Amundi / Bloomberg 2026.  

4.2 Impact fiscal du mode de détention (Plus-value de 1 000 €)

- En Compte-Titres (PFU 31,4 %) : 314 € de prélèvements totaux.  

- En Assurance-vie (PFU 30,0 %) : 300 € de prélèvements totaux.  (ETF accessible uniquement en assurance-vie luxembourgeoise)

- Différence : Un gain net supérieur de 1,4 % en assurance-vie par rapport au CTO en 2026.

La fiscalité ne s'appliquant qu'en cas de rachat ou de retrait.

5. Risques et angle mort stratégique

5.1 Risque de concentration "Nvidia-dépendante"

En excluant les secteurs énergétiques et la défense, le fonds surpondère les valeurs technologiques. Avec plus de 15 % sur Nvidia, l'ETF est extrêmement sensible aux corrections du secteur de l'intelligence artificielle.  

5.2 Tracking Error et coût d'opportunité

L'écart de suivi (Tracking Error) est faible (0,09 % au 30/01/2026), mais l'exclusion de secteurs porteurs en période de crise (Défense, Pétrole) peut générer une sous-performance relative par rapport à un MSCI World standard non filtré.  

6. Conclusion

L'ETF "Catholic Principles" d'Amundi s'impose en 2026 comme une brique de conviction mature, capable de rivaliser avec les meilleurs indices mondiaux tout en respectant un cahier des charges éthique sans concession. La performance robuste de 11,29 % annualisée sur 5 ans (en EUR) valide la pertinence du filtrage "Best-in-class", qui parvient à capter la croissance séculaire de la technologie tout en évacuant les secteurs controversés.

Toutefois, l'investisseur doit intégrer deux réalités structurelles majeures en 2026. D'une part, la dépendance extrême à Nvidia (15,38 %) transforme ce tracker mondial en un pari sectoriel déguisé sur l'intelligence artificielle ; une correction technologique impacterait ce fonds bien plus violemment qu'un MSCI World standard. D'autre part, le nouveau paysage fiscal français, marqué par un PFU à 31,4 % sur compte-titres, rend la détention en direct de moins en moins efficiente par rapport aux enveloppes protégées.

En synthèse, ce support est un excellent moteur de performance pour un épargnant souhaitant aligner son patrimoine sur ses valeurs, à condition de le maintenir dans un cadre fiscal optimisé et de surveiller la concentration globale du portefeuille.

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7. En synthèse  

- Identité : ETF Amundi (LU2216829809) vs Indices officiels Morningstar IOR de la Banque du Vatican (02/2026).  

- Rendements EUR : Performance robuste de 11,29 % annualisés sur 5 ans (17,61 % sur 1 an).  

- Biais : Concentration technologique majeure (40,4 %) portée par Nvidia (15,4 %).  

- Fiscalité : Avantage de l'assurance-vie (30 %) face au CTO (31,4 %) suite au PLFSS 2026.  

- PEA : Strictement inéligible (article L. 221-31 CMF).  

8. FAQ

Pourquoi ma performance affichée est-elle de 11,29 % et non de 13 %?  

Le taux de 11,29 % correspond à la performance nette annualisée en Euros (EUR) pour l'investisseur français sur 5 ans. Le taux de 13,02 % concernait l'indice brut en dollars (USD) sans impact de change.  

L'assurance-vie est-elle vraiment épargnée par la hausse de la CSG en 2026?  

Oui, le texte définitif du PLFSS 2026 maintient le taux global à 30 % pour les contrats d'assurance-vie, alors que les autres placements financiers subissent le taux de 31,4 %.  

Quelles sont les exclusions majeures liées aux "Catholic Principles"?  

Sont exclues les entreprises impliquées dans l'avortement, la contraception, les cellules souches, les armes nucléaires/controversées, le tabac et les jeux d'argent.  

9. À retenir

- 11,29 % : Performance nette annualisée sur 5 ans exprimée en EUR.  

- 30 % : PFU maintenu en assurance-vie en 2026 (contre 31,4 % en CTO).  

- 15,38 % : Poids de Nvidia dans le fonds, constituant un risque de concentration majeur.  

- Inéligible au PEA : En raison d'une exposition US de 65,41 %.  

Sources :

- Amundi – Annualized Performance Summary (LU2216829809) en EUR, 24/02/2026.  

- Amundi – Monthly Factsheet (LU2216829809), 31/01/2026.  

- IOR – "Launch of Morningstar IOR Catholic Principles indexes", 10/02/2026.  

- PLFSS 2026 – Dispositions fiscales sur la CSG (10,6 %).  

- Code Monétaire et Financier, art. L. 221-31.  

Clause de Conformité :

Les informations contenues dans ce guide sont fournies à titre informatif et pédagogique. Elles ne constituent en aucun cas un conseil juridique, fiscal ou financier individualisé. Toute opération patrimoniale doit faire l’objet d’une analyse personnalisée prenant en compte la situation spécifique du lecteur. Il est fortement recommandé de consulter un professionnel agréé avant toute souscription.